后期看法分歧加大但总体,人民币兑美元下半年或步入窄幅盘整

北京7月4日 – 受访分析师的预测中值显示,人民币兑美元
近一波高见6.121元的升势料告一段落,今年下半年内可能在短暂回落后陷入6.15-6.1元区间振荡盘整,但明年起将脱离振荡区间继续升值,一年后或触及6.06元历史新高。
但从预测区间来看,今年底的人民币即期预测区间在6.00-6.28元,较当前分别升值2.2%、贬值2.4%;一年后即期预测区间5.85元-6.3元,较当前分别升值4.8%、贬值2.7%,凸显市场对于下半年乃至明年国内外政策风险评估不一,但总体仍对人民币持有信心。
欲浏览相关调查稿件,请点击 以下为本次调查结果: 一个月后 三个月后 六个月后
12个月后 中值 6.15 6.13 6.10 6.05 均值 6.15 6.14 6.12 6.07 最小 6.10
6.04 6.00 5.85 最大 6.20 6.25 6.28 6.30 调查数 26 37 38 37 澳新银行 6.17
6.17 6.20 6.25 交通银行 6.18 6.18 6.20 6.21 蒙特利尔银行资本市 6.12 6.11
6.09 6.05 场 法巴银行 6.12 6.19 6.12 6.05 交银国际 6.15 6.12 6.10 6.05
美银美林 – 6.10 6.05 5.95 三菱东京日联银行 6.15 6.07 6.00 5.91 东方汇理
6.13 6.13 6.10 6.05 澳洲联邦银行 – 6.10 6.00 5.85 招商证券 6.13 6.14
6.12 6.11 中金公司 – – 6.15 – 花旗 – 6.10 6.08 6.00 星展银行 – 6.09 6.06
6.00 高盛 – 6.16 6.16 6.16 广发银行 6.12 6.10 6.14 6.17 国泰君安 6.20
6.25 6.20 6.15 瑞典商业银行 6.10 6.08 6.05 5.95 汇丰银行 6.14 6.15 6.16
6.16 华融证券 6.16 6.11 6.01 5.89 华宝信托 6.19 6.24 6.28 6.25
英富曼环球市场 6.13 6.12 6.05 5.97 联合圣保罗银行 6.20 6.18 6.15 6.12
摩根大通 – 6.05 6.10 6.05 联讯证券 6.15 6.17 6.20 6.25 马来亚投资银行 –
6.13 6.10 6.08 摩根士丹利 6.18 6.15 6.10 6.00 法国外贸银行 – 6.15 6.14
6.11 北欧银行 – 6.15 6.10 6.00 华侨银行 6.14 6.15 6.14 6.11 北京第一咨询
6.15 6.20 6.25 6.30 丰业银行 6.12 6.12 6.10 6.07 北欧斯安银行 6.12 6.04
6.00 6.00 上海证券 6.15 6.20 6.18 6.10 申银万国 6.16 6.13 6.10 6.00
法兴银行 – 6.21 6.19 6.15 渣打银行 – 6.15 6.13 6.07 联合信贷银行 6.13
6.10 6.10 6.00 富国银行 6.13 6.13 6.10 6.04 注: ~为未提供数据. (发稿
李然; 审校 林高丽)

* 人民币兑美元汇率下半年料陷入盘整

* 市场对中长期汇率升贬值预期分歧加大

* 总体仍看多人民币,显示市场信心依然较强

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作者 李然

北京7月4日 –
在中国外管局5月份出台20号文并逐步实施后,人民币兑美元汇率的市场预期已出现明显分化。最新调查显示,自去年7月开始的一波人民币升值势头似已如强弩之末,今年下半年料陷入窄幅盘整。但对于今年四季度末到明年年中时点的汇率看法分歧较为严重,总体上看多人民币者仍然偏多。

37位受访分析师的预测中值显示,人民币兑美元
近一波高见6.121元的升势料告一段落,今年下半年内可能在短暂回落后陷入6.15-6.1元区间振荡盘整,但明年起将脱离振荡区间继续升值,一年后或触及6.05元历史新高。

但从预测区间来看,今年底的人民币即期预测区间在6.00-6.28元,较当前分别升值2.2%、贬值2.4%;一年后即期预测区间5.85元-6.3元,较当前分别升值4.8%、贬值2.7%,凸显市场对于下半年乃至明年国内外政策风险评估不一,但总体仍对人民币持有信心。

短期来看,市场人士认为人民币当前缺乏继续走强的支撑,未来半年不具备继续走升并突破前期高位的基础。这些利空人民币汇率的因素包括20号文实施后对于银行持有综合头寸的要求削弱了美元抛盘的力量、打击虚假贸易后进出口数据大幅回落,国际市场中美元大幅走强、资本从新兴市场回流美国,7月份中美战略对话的政治压力等。

但与此同时,市场人士又表示,这些因素可能很难支持人民币升值出现反转、并出现持续贬值,更大的可能性是陷入一段时间的窄幅振荡。

“人民币该不该升值和会不会升值是两个截然不同的问题,人民币汇率是由政策主导而非市场主导,目前没有证据表明升值已经结束,转为看跌人民币面临相当大的政策风险。”招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮认为。

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